FUNDEF elaboró tres documentos para dar seguimiento al Sistema Financiero Mexicano durante la pandemia. En ellos se muestra que el Sistema se mantuvo solvente y que hubo más captación y menos crédito. Para explicar el comportamiento del crédito hemos publicado el documento “Evolución del Mercado de Crédito en México durante la Pandemia: Una Historia de Menor Demanda ”
El mercado de crédito es muy amplio. Es un error tratar de explicar su comportamiento como si fuera una unidad monolítica. En el documento se presentan análisis para distintos segmentos del mercado de crédito a personas y a empresas.
La caída del crédito de los intermediarios financieros al sector privado en 2020 fue por un monto de -9,854 millones de pesos. En el flujo de financiamiento hubo diferencias de comportamiento con el crédito al consumo y el comercial cayendo y el hipotecario creciendo.
A continuación, se presentan aspectos relevantes de cada uno de los tres sectores: consumo, hipotecario y empresarial.
Crédito al Consumo
Tarjeta de Crédito
Los datos económicos indican que durante la pandemia los hogares en promedio consumieron menos y ahorraron más. A nivel utilización de las tarjetas de crédito se aprecia que se dio un cambio en la conducta de las personas. Disminuyó el porcentaje de tarjetas que tienen un nivel de utilización superior al 80% en 5 puntos porcentuales y aumentó el de las que tienen una utilización menor al 20% en 7 puntos porcentuales.
Crédito Automotriz
Hubo una caída importante en la venta de autos al inicio de la crisis sanitaria. Dicho mercado se recuperó gradualmente pero todavía no llega a los niveles pre-pandemia. Su recuperación se ha frenado por causas externas al mercado relacionadas con las cadenas de suministro. La menor compra de autos es lo que explica la menor demanda de crédito automotríz.
Créditos de Nómina y Personales
Son dos tipos de créditos que son similares en el uso de sus recursos para una necesidad de liquidez y consumo pero sin ser un auto o una casa. La gran diferencia es que uno tiene como fuente de pago la nómina y el otro es un crédito quirografario.
Las personas que mantuvieron su empleo además bajaron su consumo y ahorraron más. Ello implica que su demanda por este tipo de créditos fue menor. En la tabla se ve que el crédito de nómina tuvo un comportamiento más favorable con una caída menor que los personales. Fundamentales del mercado son los que explican esta diferencia.
Crédito Hipotecario
Al principio de la pandemia hubo una menor demanda de crédito hipotecario por la incertidumbre. El 95% de los trabajadores del sector formal mantuvieron su empleo y meses después pensaron que no lo perderían. Por esta razón retomaron tiempo después sus planes de adquirir una vivienda dando impulso a la demanda. Resalta el aumento en la cartera por 110 mil millones de pesos en el segundo semestre del 2020.
Crédito Empresarial
El monto de crédito empresarial aumentó el 12.9% durante el primer trimestre del 2020. Esto se explica por la incertidumbre por la pandemia. Las empresas dispusieron de sus líneas de crédito para generar una reserva de liquidez que era precautoria.
En los siguientes cuatro trimestres el monto de crédito cayó en -13.5%. Dicha caída en el crédito empresarial se explica porque el colchón de liquidez no fue necesario y por menor inversión.
Para complementar el análisis de crédito empresarial se hizo una revisión a los estados financieros de 20 empresas que cotizan en Bolsa. En general no hubo un aumento en su endeudamiento. Refinanciaron sus amortizaciones de deuda y sus pagos de intereses. Tampoco cambió de manera significativa su estructura de financiamiento. Por lo que respecta a la inversión se observa un menor flujo destinado a este propósito.
Detrás de la menor demanda de crédito empresarial está la falta de oportunidades de inversión y un mal ánimo de los inversionistas
Crédito Banca de Desarrollo
Resalta que el comportamiento de la Banca de Desarrollo fue muy similar al de la Banca Comercial. El monto del crédito y de las garantías no tuvo incrementos importantes. Este comportamiento respalda la hipótesis de menor demanda de crédito.
Reflexiones finales
La evidencia del documento permite concluir que el comportamiento en el mercado de crédito durante la pandemia se explica por las condiciones de demanda. En el caso del crédito hipotecario fue de mayor demanda. En el resto fue menor demanda.
Dado que se trata de un tema de demanda la capacidad de acción de la Autoridad y de los intermediarios es limitada. Lo que pueden hacer para mejorar la demanda de crédito tiene que ver con políticas públicas para promover el crecimiento económico y con dar certeza a la inversión.
El crédito aumentará en el momento en que la demanda se recupere. Cuando se de este proceso, el sector financiero tiene la liquidez para incrementar el financiamiento.
Para mayor detalle de estos resultados de nuestro análisis los invitamos a descargar y leer el documento:
«Evolución del Mercado de Crédito durante la Pandemia: Una Historia de Menor Demanda»