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“Impacto de las BigTech en la Transformación de la Industria Financiera en el Mundo”

En años recientes empresas han entrado a la industria de servicios financieros utilizando modelos de negocio basados en tecnología. Dichas empresas son denominadas FinTech y han sido una fuente de  innovación para la industria de servicios financieros

Como parte de esta tendencia las grandes empresas de tecnología, BigTech, han incursionado a ofrecer servicios financieros. Si bien se les puede considerar FinTech, tienen características específicas que les dan ventajas sobre el resto de la industria financiera ya que tienen millones de usuarios y tienen acceso a su información.

El objetivo del documento es estudiar ejemplos de empresas BigTech. Los casos son: M-Pesa (filial de Vodafone), Alibaba – Ant Financial, Tencent, Amazon, Facebook, Apple y Google.

Se incluye M-Pesa porque es el primer caso existoso de uso de la tecnología en servicios financieros. Es un modelo basado en tecnología de telecomunicaciones y es precursor de las plataformas digitales.

Las empresas que se analizan en el documento están en países que la evolución de la regulación fue divergente:

a) En Kenia y China había una necesidad de mercado para servicios de pago que se atendió y la regulación fue evolucionando con el producto y el mercado.

b) En Estados Unidos existe un marco legal bien definido y las empresas BigTech que quieren participar en la industria financiera tienen que cumplir con toda la regulación.

A nivel de evolución de las empresas en particular nos encontramos lo siguiente:

1. En China, la participación de los pagos móviles ha crecido, ya que en 2012 era solo el 4% del volumen y para el 2018 llegó a ser el 83% de las transacciones. En monto los pagos móviles superan el de las transacciones de tarjeta de crédito y débito.

2. Ant Financial migró de ser una empresa que procesaba pagos para una tienda en línea a ser un intermediario completo con una plataforma de pagos móviles y una oferta integral de servicios financieros para sus clientes: ahorro, crédito y seguros.

3. Tencent es una empresa de tecnología enfocada inicialmente en tres servicios: juegos, mensajería e internet. Con el paso de los años fue migrando a otro tipo de servicios, incluidos los financieros con su plataforma de pagos WeChat.

4. En Estados Unidos las BigTech (Amazon, Apple, Google, Facebook) han incursionado en el mercado de servicios financieros pero de una forma más limitada. Se han enfocado en el producto de pagos y aun no han incursionado de manera importante en otros productos financieros.

La lección para México es que hay que entender la naturaleza de las FinTech tradicionales,  cómo se diferencian de las que tienen relación con las BigTech y pensar cuál debería ser el tratamiento regulatorio para este último grupo.

Para mayor detalle de la publicación se puede descargar para su lectura aquí.

“¿Se pueden predecir los rendimientos de los portafolios de acciones: evidencias sobre el caso de México”

Hemos publicado el documento de investigación “¿Se pueden predecir los rendimientos de los portafolios de acciones: evidencias sobre el caso de México?”

Siguiendo con nuestra línea de investigación sobre mercado de valores y portafolios de inversión, en este documento tratamos de entender si se pueden predecir los rendimientos de los portafolios de acciones en México.

Los invitamos a leer esta investigación porque es la primera que se realiza de este tipo en México.

¿Se pueden predecir los rendimientos de los portafolios de acciones?Documento

Paper versión para revista con arbitraje

Boletín de Prensa

“Profundización del Ahorro y el Crédito en México: Un análisis a nivel Estatal”

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el Sistema Financiero.

Hemos publicado el estudio:” Profundización del Ahorro y el Crédito en México: Un análisis a nivel Estatal”

El desarrollo desigual del sistema financiero en las diferentes regiones del Mundo se puede explicar por diferentes factores. El objetivo de este documento es aplicar lo que sucede entre países para evaluar a nivel estatal el comportamiento del ahorro y del crédito en México.

Las políticas públicas muchas veces no consideran la parte regional. Por ejemplo, las que se han diseñado para impulsar el mercado de crédito en México parten del hecho que es bajo, pero no contestan primero si hay razones que pueden explicar el menor tamaño de nuestro mercado ni consideran la dimensión regional.

En México, hay un grupo de Estados que ha tenido un buen nivel crecimiento del PIB, menores niveles de pobreza, niveles razonables de desarrollo humano y son más competitivos.

Por otra parte, tenemos los Estados del sureste que han tenido un bajo nivel de crecimiento del PIB, altos niveles de pobreza y bajo desarrollo humano además de poca competitividad.

El objetivo del trabajo es entender cómo los niveles de ahorro y crédito varían entre Estados y si están relacionados con los factores anteriores.

Profundización del Ahorro y el Crédito en México: Un análisis a nivel Estatal

Boletín

Condiciones Crediticias, Distorsiones Dinámicas y Acumulación de Capital en la Industria Manufacturera Mexicana

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento: “Condiciones Crediticias, Distorsiones Dinámicas y Acumulación de Capital en la Industria Manufacturera Mexicana”

La acumulación de capital es una fuente importante de crecimiento. Como parte de las variables que facilitan la acumulación de capital, es posible que el costo y el acceso al crédito sean determinantes importantes de la inversión física que realizan las empresas. El objetivo de esta investigación es analizar el efecto que el crédito bancario tiene sobre las decisiones de inversión de las empresas y sobre la acumulación de capital a nivel agregado.

El trabajo tiene dos resultados importantes. El primero es que cambios en distorsiones al capital son importantes para explicar el comportamiento del capital agregado en el tiempo.

Crédito Manufactura

Comunicado Prensa

Portafolios Financieros en México

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento: “Portafolios Financieros en México”

El estudio se realizó con una muestra de más de 25,000 portafolios de 28 instituciones financieras en México y busca entender cómo se comportan los inversionistas del mercado. La información cubre el periodo septiembre 2008 – agosto 2009. Este fue un periodo adverso para los mercados financieros mexicanos seguido de una recuperación.

Encontramos que la distribución de los activos del portafolio agregado de todos los inversionistas es la siguiente: Sociedades de Inversión de Deuda 66%, Acciones Mexicanas 16%, Bonos del Gobierno Mexicano 6%, Bonos corporativos mexicanos 3%, Acciones y Bonos Extranjeros 4%, ETF Extranjeros 2.5%, otros 2.5%.

Lo anterior contrasta con el dato de que los activos extranjeros tienen una participación promedio del 18% en los portafolios en Estados Unidos, 35% en los portafolios del Reino Unido, 43% en los portafolios Alemanes y 32% en los portafolios Franceses.

Te invitamos a leer este documento y sus interesantes resultados que son importantes para tener un mercado de valores más desarrollado en México se necesita eliminar restricciones a la demanda del mercado.

Portafolios de Inversión Mexico

Mexican Portfolios paper

Comuncado Prensa

Análisis de las Reglas de Jubilación del SAR: ¿Quiénes cumplirán los requisitos?

La Fundación de Estudios Financieros – Fundef A.C. es un centro de investigación independiente con sede en el ITAM que hace estudios sobre el sistema financiero. Hemos publicado el documento de coyuntura:“Análisis de las Reglas de Jubilación del SAR: ¿Quiénes cumplirán los requisitos?”

El trabajo se hizo utilizando una base de datos de 40 mil trabajadores representativa del sistema.

El principal resultado de la investigación es que la gran mayoría de los trabajadores tiene trayectorias laborales poco estables y su densidad de cotización no es la suficiente para ser elegible para la pensión mínima garantizada. Los trabajadores entran y salen de empleos formales continuamente y no cotizan en el SAR el tiempo suficiente.

Te invitamos a leer el documento, descargarlo en: https://goo.gl/Y4Ai19

Este documento es la versión aplicada del documento “Determinants of Density of Contribution for the Mexican Pension System” el cual puede ser descargado para lectura en: https://goo.gl/PG9V9P

comunicadoreglasjubilacionfundef.pdf

Encuesta sobre el uso de tarjetas de crédito en México

La Fundación de Estudios Financieros – FUNDEF A.C. centro de investigación independiente sobre el sistema financiero que reside en el ITAM presenta los resultados de la  “ENCUESTA SOBRE EL USO DE TARJETAS DE CRÉDITO EN MÉXICO”

Esta encuesta fue diseñada como parte del documento de investigación: “Borrowing on the Wrong Credit Card: Evidence from Mexico”. Los autores son los economistas Alejandro Ponce (World Justice Proyect), Enrique Seira (ITAM) y Guillermo Zamarripa (FUNDEF). Aunque la explotación que se hace para el documento es sofisticada desde un punto de vista estadístico, los autores consideraron relevante elaborar un documento que presente algunos de los resultados de manera sencilla.

Los invitamos a conocer los resultados de la encuesta.

Encuesta sobre el uso de Tarjetas de Crédito en México

Comunicado de Prensa encuesta tarjetas de crédito