La Fundación de Estudios Financieros, FUNDEF presenta el documento «Aspectos Económicos de La Reforma Financiera: Análisis y Reflexiones» escrito por Guillermo Zamarripa (Director General FUNDEF) y Jorge Moreno (Escuela Negocios ITAM-FUNDEF)
El propósito de este documento es realizar un análisis económico sobre la Reforma Financiera aprobada en México. También se buscará proporcionar algunos elementos para evaluar su impacto en el futuro.
La incidencia de la Reforma Financiera sobre el sistema financiero, en particular el impacto que se espera generar a través de los cambios en reglas, depende del mecanismo de transmisión entre la política regulatoria y los incentivos de los distintos participantes en el sector.
Estos canales de impacto (o mecanismos de transmisión) han sido el objeto de estudio de la teoría económica aplicada a las finanzas. Hay diversos modelos que permiten entender los canales de transmisión entre política regulatoria, mercados financieros, así como su interrelación e impacto sobre el sector real de la economía.
Resumiendo, en la Reforma Financiera existe una mezcla de cuatro fuerzas que interactúan para explicar lo que sucederá. Uno es la regulación y supervisión del sistema; otro va al fortalecimiento y crecimiento en el crédito; el tercero, son los efectos no deseados de transitar por vías no ortodoxas que puedan afectar el sano desarrollo del sistema y, por último, el riesgo derivado de la instrumentación pendiente de la ley y de las reglas secundarias.
De esta forma, resultará interesante tener una evaluación del impacto integral de la Reforma Financiera a partir del 2015 ya con toda la regulación secundaria emitida. El análisis presentado en este documento define un marco conceptual para hacer las evaluaciones que se comentan.